Resumen semanal: de la mejora de Moody’s y sueldos en dólares a la mora récord de las familias
En colaboración con el exchange de criptomonedas Kraken, te traigo las noticias más destacadas de la semana en Argentina y el mundo de la última semana.
Moody’s mejoró la calificación de la deuda argentina y de CABA
La agencia Moody’s subió la nota de la deuda del país de Caa1 a B3 y cambió la perspectiva de estable a positiva. Con este movimiento, las tres grandes calificadoras internacionales (Moody’s, Fitch y S&P) quedan alineadas en el nivel B- por primera vez en más de una década. La mejora refleja que el riesgo de impago bajó de forma importante gracias a la estabilización de las cuentas públicas y la baja de la inflación. El Gobierno destacó que esto puede facilitar el ingreso de fondos institucionales que antes no podían invertir en títulos argentinos.
Además, Moody’s elevó la calificación crediticia de CABA por el orden en sus cuentas públicas, la baja dependencia de transferencias nacionales y una deuda en dólares manejable: volvió a B1 luego de 14 años, dos escalones por arriba de Nación, y quedó como la mejor calificada del país. La perspectiva quedó en estable.
El riesgo país se mantiene cerca de los 400 puntos y no logra bajar
El indicador que elabora JP Morgan osciló durante toda la semana entre los 400 y los 440 puntos. A mediados de julio había tocado un mínimo de 402 puntos, el nivel más bajo desde 2018, pero el mal humor de los mercados internacionales lo empujó otra vez hacia arriba. El Gobierno insiste en que el objetivo es llevarlo a 300 puntos. Los analistas señalan que, además de la mejora de las calificaciones, hace falta más confianza sobre la actividad económica y el escenario electoral de 2027 para que el indicador siga comprimiendo.
El Banco Central sigue comprando dólares y las reservas superan los 49.000 millones
El BCRA compró USD 345 millones el viernes y ya acumula más de USD 13.000 millones en lo que va de 2026. Lleva 134 ruedas consecutivas con saldo comprador, un récord de la gestión actual. Las reservas internacionales brutas cerraron la semana en USD 49.183 millones. La autoridad monetaria aprovecha el ingreso de dólares del agro y de algunas colocaciones provinciales para seguir reforzando su posición, un dato clave para sostener el esquema de bandas cambiarias.
El BCRA habilita cuentas sueldo en dólares
El Banco Central reglamentó este viernes las cuentas sueldo en dólares mediante la Comunicación “A” 8460. A partir de ahora las empresas pueden depositar los salarios directamente en esa moneda, tal como permite la reforma laboral. Las cuentas serán gratuitas para el trabajador hasta el monto del sueldo acreditado. Los bancos deberán atender depósitos y extracciones en efectivo en la sucursal donde esté abierta la cuenta. La medida completa el marco legal, aunque todavía hay restricciones cambiarias que limitan su uso masivo.
El dólar oficial marca nuevos máximos nominales
El tipo de cambio mayorista cerró la semana en $1.497 y el minorista del Banco Nación en $1.520. En cinco días subió $19, el mayor avance semanal desde mediados de junio. Pese a la suba, el dólar oficial sigue muy por debajo de la inflación acumulada en el año. El vocero presidencial Adrián Ravier indicó que en los próximos meses la divisa podría ubicarse entre $1.700 y $1.800, en línea con el techo de la banda cambiaria.
La inflación de julio se estanca cerca del 2%
Las principales consultoras privadas estiman que el índice de precios de julio cerrará entre 1,8% y 2,2%. Sería un resultado similar al 1,9% de junio y marcaría una pausa en el proceso de desaceleración. Los aumentos de servicios indexados y el impacto estacional del receso invernal explican gran parte de la presión. El Gobierno sigue apostando a que la inflación mensual baje del 2% en los próximos meses, pero por ahora el piso se muestra más resistente de lo esperado.
La actividad económica apenas creció en mayo
El Indec informó que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de mayo subió apenas 0,2% respecto de mayo de 2025 y acumuló 26 meses consecutivos de expansión, el ciclo más largo desde 2011. En la comparación con abril cayó 0,5%. En los primeros cinco meses del año el indicador acumula un crecimiento de 1,7%. La minería y el agro fueron los sectores que más aportaron; en cambio, la industria manufacturera y el comercio mostraron caídas. El dato confirma que la recuperación sigue siendo lenta y con altibajos.
La mora de las familias alcanzó un récord en más de dos décadas
Según el Banco Central, en mayo la morosidad de los créditos a hogares llegó al 12,8%, el nivel más alto en más de 20 años. Casi triplicó el 4,5% que había registrado en el mismo mes del año pasado. El deterioro se nota especialmente entre los más jóvenes (más del 40% de mora en el grupo de 18 a 25 años), en las provincias del norte y entre quienes toman crédito en entidades no bancarias. El sistema financiero mantiene buena cobertura de previsiones y solvencia, pero el dato refleja la dificultad de muchas familias para pagar sus deudas en un contexto de tasas reales positivas y salarios que no acompañan del todo.
Los salarios le ganaron a la inflación por tercer mes consecutivo
Según el Indec, el índice de salarios subió 2,2% en mayo, por encima del 2,1% de inflación del mismo mes. Es el tercer mes seguido en que los sueldos no pierden contra los precios (empataron en marzo y ganaron en abril y mayo). En los primeros cinco meses del año los salarios acumulan un alza de 15,2%, levemente por encima de la inflación del período (14,7%). El sector privado no registrado lideró las subas, con un avance mensual del 3,5%.
Récord de turistas de países no limítrofes
En el primer semestre de 2026 llegaron 1.434.001 visitantes de países que no limitan con Argentina. Es el mejor registro de los últimos 25 años y supera el máximo de 2019. En total ingresaron 3.115.089 turistas extranjeros. Estados Unidos, España y Perú encabezaron la lista. El Gobierno vinculó el resultado a la política de cielos abiertos, la mayor conectividad aérea y las acciones de promoción internacional.
Las exportaciones marcaron un semestre histórico
En el primer semestre las ventas al exterior alcanzaron USD 49.454 millones, un crecimiento del 24,4%. El salto se explicó sobre todo por el petróleo, el oro, el trigo y otros productos mineros y agropecuarios. El superávit comercial llegó a casi USD 14.000 millones y las proyecciones para todo 2026 apuntan a un total cercano a los USD 95.000 millones, uno de los mejores registros de la historia.
La confianza del consumidor volvió a caer en julio
El índice que elabora la Universidad Torcuato Di Tella bajó 4,8% respecto de junio y se ubicó en 40,7 puntos. Contra el mismo mes del año pasado la caída llega al 12,3%. La mayor baja se concentró en las expectativas sobre la situación macroeconómica y en los hogares de menores ingresos. El indicador había mostrado cierta recuperación en mayo y junio, pero en julio volvió a deteriorarse en todas las regiones del país.
El Gobierno envió al Congreso el proyecto de “inocencia fiscal 2”
El Ejecutivo presentó una reforma del régimen de inocencia fiscal para incentivar que los argentinos saquen los dólares que tienen fuera del sistema. Según estimaciones del Banco Central, hay unos USD 170.000 millones “bajo el colchón”. El proyecto elimina los topes de ingresos y patrimonio que limitaban el acceso a la versión anterior. También amplía el plazo para exteriorizar fondos hasta fines de 2027. El objetivo declarado es formalizar la economía y mejorar el acceso al crédito.
Neuquén volvió a los mercados internacionales
La provincia colocó bonos por USD 500 millones a una tasa del 7,35% anual, la menor entre las provincias argentinas que regresaron a los mercados y con una vida media de siete años y vencimiento final en 2034. Es la primera emisión internacional de Neuquén desde 2017. La demanda superó el doble del monto ofrecido. Los fondos se destinarán a obras de infraestructura vinculadas al desarrollo de Vaca Muerta y al gas natural licuado.
Fitch respaldó el plan financiero del Gobierno, pero pidió más reservas
La calificadora valoró positivamente el esquema que presentó Luis Caputo para cubrir los vencimientos de deuda en dólares de 2026 y 2027. El plan combina colocaciones locales, préstamos con garantía de organismos multilaterales y privatizaciones. Sin embargo, Fitch advirtió que el éxito del programa dependerá de que el Banco Central siga acumulando reservas, especialmente de cara al año electoral de 2027, cuando suelen aumentar las presiones sobre el tipo de cambio.
Fuerte aumento de la licencia de conducir profesional en la provincia de Buenos Aires
El costo para obtener o renovar la licencia profesional interjurisdiccional (categorías C, D y E) pasó de alrededor de $22.000 a cerca de $294.000, un aumento superior al 1.200%. El nuevo esquema exige evaluaciones psicofísicas y cursos obligatorios ante prestadores privados habilitados por la Agencia Nacional de Seguridad Vial. El gobierno de Kicillof aseguró que el aumento responde a una decisión nacional. Desde el gobierno nacional afirmaron que la desregulación no fijó precios ni eligió prestadores.
El superávit fiscal mostró signos de desgaste en junio
Después de cinco meses consecutivos de superávit, las cuentas públicas registraron un déficit primario en junio. En el acumulado del primer semestre el resultado primario sigue siendo positivo (0,6% del PBI). Algunos analistas señalan que el ajuste fiscal empieza a mostrar límites, especialmente por el aumento de algunos gastos indexados y subsidios. El dato generó atención porque el superávit es uno de los principales anclas del programa económico.
El petróleo subió con fuerza por la tensión en Medio Oriente
El precio del crudo trepó más de 30% en julio y se acercó a los USD 100 el barril. La suba se explica por ataques a petroleros en el Mar Rojo y el recrudecimiento del conflicto en la región. El encarecimiento de la energía reaviva el temor a una nueva ronda de inflación a nivel global y genera nerviosismo en los mercados financieros internacionales, que se trasladó también a los activos argentinos. En Argentina, la consultora 1816 sugiere que “la nafta local quedó muy barata otra vez", dado que los precios de los combustibles aún reflejan un precio equivalente a un Brent de US$84. La esperada baja de hasta 16% para noviembre perdió fuerza.
Bitcoin se mueve entre los 64.000 y 66.000 dólares
La principal criptomoneda recuperó terreno a comienzos de julio después de haber cerrado junio con una fuerte caída. Durante esta semana cotizó cerca de los 65.000 dólares, con movimientos volátiles ligados al contexto internacional. Los analistas siguen divididos: algunos ven espacio para una recuperación mayor, mientras otros advierten que la demanda institucional todavía es débil.
Wall Street y las acciones argentinas sintieron el golpe de la tensión global
Las bolsas de Nueva York cerraron con bajas importantes por el conflicto en Medio Oriente y la suba del petróleo. El Nasdaq, el índice tecnológico, fue uno de los más afectados. En ese contexto, los ADR de bancos argentinos que cotizan en Wall Street perdieron hasta casi 10% en una sola jornada. El Merval también cerró en terreno negativo, mostrando que el mal humor externo todavía pesa sobre los activos locales.
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