Morgan Stanley anticipa nueva mejora en el rating argentino y rally en bonos tras la suba de Fitch

Fitch Ratings subió la calificación crediticia de Argentina a B-. Es la primera gran agencia que saca al país de la categoría CCC después del default de 2020 y la reestructuración de la deuda. Esta mejora llegó antes de lo que muchos esperaban, según un informe de Morgan Stanley publicado por Forbes Argentina.

La mejora en la nota es por las reformas económicas, el control del gasto público y un panorama externo más sólido. Argentina viene acumulando reservas internacionales y mejorando su comercio exterior. Ahora se proyecta un superávit en la cuenta corriente hacia 2026, en vez de los déficits que se calculaban antes.

Importante: la mejora no necesitó que el país vuelva a emitir deuda en el exterior. Hay otras fuentes de financiamiento que alcanzan para cubrir los pagos cercanos.

La mirada de Morgan Stanley

El banco considera que este es solo el primer paso. Moody’s y S&P están a un escalón de colocar también a Argentina en B, por lo que podría haber otra suba de rating en poco tiempo. Además, los bonos y los CDS argentinos todavía se negocian como si el riesgo fuera mayor, lo que deja espacio para mejoras en los precios.

Oportunidades para los inversores

Si se consolida la categoría B, muchos fondos que no podían comprar deuda en CCC ahora sí podrán hacerlo. Eso generaría más demanda y ayudaría a bajar los rendimientos, que Morgan Stanley proyecta cerca del 9% en promedio. El banco se muestra positivo con Argentina entre los países emergentes y recomienda especialmente los bonos de larga duración, donde ve más potencial de ganancia.

Lo que viene

Morgan Stanley espera que Argentina regrese a los mercados internacionales en la segunda mitad de 2026, para enfrentar amortizaciones más grandes en 2027. En lo económico, anticipan un segundo semestre más fuerte gracias a una mejor cosecha, la baja de la inflación, más inversión y una recuperación del crédito.