Expertos advierten que Argentina difícilmente recuperará la categoría de mercado emergente antes de 2028
Según Bloomberg Línea, Argentina sigue fuera de los índices de mercados emergentes de MSCI desde 2021 y no hay señales de un cambio cercano. Los analistas coinciden en que la reclasificación, que permitiría el ingreso automático de capitales extranjeros a través de fondos pasivos, se postergaría como mínimo hasta un eventual segundo mandato de Javier Milei, es decir, después de 2027.
El Gobierno mantiene una combinación de controles de capital y prefiere evitar una entrada masiva y rápida de dólares. La idea es no generar una apreciación fuerte del peso que complique la economía. En cambio, se busca reservar esos flujos para un momento de mayor necesidad más adelante. Esto contrasta con lo que pasó durante el gobierno de Mauricio Macri, cuando hubo una ola fuerte de capitales que después generó problemas de salida y una corrida en 2018.
Datos clave sobre la inversión extranjera
🔹Al cierre de 2025, los inversores extranjeros tenían apenas US$3.700 millones en bonos en pesos, contra los US$30.700 millones que llegaron a tener en 2017.
🔹Un informe de JPMorgan de marzo de 2026 calcula que, si Argentina volviera a emergente, podrían entrar unos US$2.300 millones en flujos pasivos hacia un grupo reducido de acciones líquidas.
🔹 Las principales acciones que se beneficiarían serían: YPF (20,3%), Grupo Financiero Galicia (14,7%), Vista Energy (13,15%), Pampa Energía (9,2%) y Banco Macro (9,2%).
Qué falta para el cambio de categoría
MSCI no planea pasar primero a “frontera”; iría directo a “emergente” por el tamaño del mercado argentino. Pero para eso se necesita levantar las restricciones cambiarias que afectan a las empresas y a los inversores institucionales. Economistas consultados coinciden: sin eliminar el cepo y sin dar mayor libertad para mover capitales al exterior, no hay reclasificación posible.
Breve repaso histórico
🔹 2009: pasó de emergente a frontera por controles de capital.
🔹 2018: volvió a emergente tras reformas.
🔹 2021: volvió a “standalone” (independiente) por el regreso del cepo.
Hoy Argentina está en un grupo pequeño junto a países como Jamaica, Panamá o Zimbabue.
En la actualidad los fundamentos mejoraron, pero los controles y la cautela oficial hacen que el regreso a emergente sea un proceso largo que el mercado ya descuenta para 2028 o después.