Deuda neta consolidada del Estado argentino cayó 4,6 puntos del PBI desde 2023
Según un informe del bróker Facimex Valores, publicado por Bloomberg Línea, la deuda neta consolidada del Estado argentino cerró el cuarto trimestre de 2025 en US$247.000 millones, lo que equivale a cerca del 36% del PBI. Esta medida suma la deuda del Tesoro y del Banco Central, pero resta las tenencias de otros organismos públicos y la liquidez disponible (reservas netas y depósitos).
La caída acumulada desde el cambio de gobierno
Comparado con el tercer trimestre de 2023, justo antes del cambio de gobierno, la deuda neta bajó 4,6 puntos del PBI. En números concretos, eso significa US$18.500 millones menos. Durante todo 2025 la métrica se redujo 1,7 puntos y alcanzó el nivel más bajo para un cuarto trimestre desde 2018.
Qué pasó en el último trimestre
En los últimos tres meses de 2025 la deuda neta subió 2,6 puntos. El motivo principal fue una caída fuerte en la posición de liquidez del Estado: se usaron reservas y depósitos del Tesoro en dólares por intervenciones en el mercado cambiario antes de las elecciones, y después bajó el stock de depósitos en pesos por la normalización de tasas y porque diciembre suele ser el mes con mayor déficit fiscal.
Menos exposición al dólar
🔹 El gobierno logró reducir notablemente su exposición cambiaria con inversores privados.
🔹 Al cierre de 2025 esta exposición se estimó en US$6.800 millones (US$2.700 millones en bonos dólar linked más US$4.000 millones en futuros vendidos por el BCRA).
Esta forma de medir la deuda da una foto más clara de la situación real del Estado porque descuenta el efectivo y los activos disponibles. En resumen, se observa un proceso de desendeudamiento relativo.